• Eduardo J. Villarreal S.

Warren Buffett defiende los movimientos de Berkshire durante el año pasado

(WSJ) - Warren Buffett defendió las inversiones de Berkshire Hathaway Inc. durante el año pasado, al tiempo que guardó sus comentarios más duros para algunos de los vehículos de inversión más populares en la reunión anual de la compañía.



Hablando en el escenario desde Los Ángeles, Buffett, presidente y director ejecutivo de Berkshire, y su socio Charlie Munger respondieron preguntas durante aproximadamente cuatro horas. Los dos hombres dijeron que algunas compañías de adquisición de propósito especial (SPACs), traders y fondos de capital privado que han llevado las valuaciones en compañías públicas y privadas a niveles récord y que eran más apostadores que inversionistas.


"No me importan los pobres peces que juegan", dijo Munger el sábado. "No me gustan los profesionales que se llevan los tontos".
“Es una falla moral. No solo es estúpido, es vergonzoso ", dijo sobre los SPAC.

Berkshire se ha visto perjudicado por el ascenso de algunos de estos inversionistas, ya que han dificultado que Berkshire Hathaway ponga sus casi $150 mil millones de dólares a trabajar en una gran adquisición. Buffett dijo que estos grupos invierten usando el dinero de otras personas y tienen un límite de tiempo para desplegar efectivo, lo que eleva los precios.


“Francamente, no somos competitivos con eso. No durará para siempre ", dijo Buffett sobre las SPAC.

Al observar el desempeño de Berkshire, Buffett defendió el historial de inversiones del conglomerado de Omaha, Nebraska, durante el año pasado.


Cuando la pandemia se apoderó de él hace un año, Buffett vendió todas sus participaciones en las principales aerolíneas. También redujo sus participaciones en varias firmas bancarias y no realizó grandes adquisiciones, incluso cuando los mercados estaban cayendo drásticamente. Desde entonces, la industria de las aerolíneas ha sido una de las más grandes en recuperarse y el mercado en general se ha disparado.


Los accionistas han cuestionado si Buffett fue lo suficientemente activo durante un momento potencialmente oportunista.


"No lo considero un gran momento en la historia de Berkshire, pero tenemos más patrimonio neto que cualquier empresa del mundo", dijo.
"Y todavía no quiero ser dueño del negocio de las aerolíneas".

Buffett dijo que la decisión de reducir las aerolíneas refleja una creencia más amplia sobre el futuro de la industria, particularmente cuando se trata de lo que es probable que suceda con los viajes de negocios.


Dijo que su decisión de vender algunas de las participaciones de Apple Inc. de la empresa fue "probablemente un error" y que Munger le dijo que era un error. Aún así, Apple sigue siendo la mayor inversión en acciones de Berkshire.


Buffett abordó varias otras preguntas el sábado, incluida la decisión de celebrar la reunión en Los Ángeles, y comentó sobre las utilidades trimestrales de la empresa.


A pesar de ser crítico con los traders, dio algunos consejos a aquellos que compraron acciones por primera vez en el último año. Dijo que hace cien años, estaba claro que los automóviles serían el futuro. Desde entonces, ha habido más de 2,000 empresas en el negocio de la fabricación de automóviles que se han hundido.


“La selección de acciones implica mucho más que averiguar cuál será una industria maravillosa en el futuro”, dijo Buffett.

Criticó a Robinhood Markets Inc. y a otras aplicaciones comerciales que han ganado popularidad el año pasado, y dijo que se estaban aprovechando de las personas con mayores ingresos disponibles.


Están "aprovechándose de los instintos de juego de la sociedad, y no es admirable", dijo Buffett.
“Crea su propia realidad por un tiempo, y nadie te dice cuándo el reloj va a dar las 12 y todo se convierte en calabazas y ratones”, dijo Buffett sobre las oleadas de inversionistas minoristas.

"Hay una vieja guardia que no quiere que los estadounidenses promedio ocupen un asiento en la mesa de Wall Street, por lo que recurrirán a los insultos", dijo una portavoz de Robinhood. “La nueva generación de inversionistas no es un 'grupo de casinos'. Están derribando viejas barreras para invertir y tomar el control de sus futuros financieros. Robinhood está en el lado correcto de la historia ".


A medida que Buffett, de 90 años, y su socio de 97, Munger, avanzan en edad, la sucesión se ha convertido en un tema más importante para los accionistas. Algunos inversionistas han solicitado saber más de los posibles sucesores y vicepresidentes de Buffett, Ajit Jain y Greg Abel, que supervisan respectivamente el negocio y las operaciones de seguros de la empresa.


Ambos hombres se unieron a Buffett y Munger en Los Ángeles.


Berkshire tiene una gran operación de seguros, así como empresas de ferrocarriles, servicios públicos, fabricantes industriales, minoristas y concesionarios de automóviles. También tiene grandes inversiones, especialmente en la bolsa de valores. La diversidad de las operaciones de Berkshire significa que Buffett se encuentra en una posición única para discutir tanto el estado de la economía como los mercados.


Buffett ha construido su extenso conglomerado como vehículo para inversionistas interesados ​​en ganancias a largo plazo. Como tal, Berkshire opera una variedad de negocios diferentes que Buffett cree que resistirán la prueba del tiempo.


El telón de fondo de la reunión del sábado contrasta con la reunión virtual de Berkshire el año pasado, cuando Estados Unidos estaba en las primeras garras de la pandemia Covid-19. Con millones de estadounidenses desempleados, Buffett pasó gran parte de la reunión de 2020 enfatizando la capacidad de la economía para recuperarse de la adversidad.


Un año después, Buffett habla porque la economía de Estados Unidos ha mejorado ampliamente y el 30% de los estadounidenses están completamente vacunados contra el coronavirus. El conglomerado reportó fuertes utilidades para el primer trimestre gracias a las ganancias de los seguros y la bolsa.


Varias preguntas de los accionistas abordaron las amplias reformas fiscales propuestas por el presidente Biden introducidas el mes pasado, algunas de las cuales aumentarían los impuestos sobre herencias y corporaciones heredadas.


Buffett dijo que los aumentos de impuestos no serían difíciles de absorber para Berkshire. Señaló que las tasas de impuestos corporativos, en particular, han sido mucho más altas en otros momentos durante la historia de la empresa.


También dijo que no le importa lo que suceda con la nueva ley tributaria y su muerte.


“El 99.7% se destinará a la filantropía o al gobierno federal. Preferiría que se destinara a la filantropía ”, dijo Buffett. "Pero si se lo llevaran todo, no me molestaría".

También el sábado, Berkshire enfrentó dos propuestas de accionistas que le pedían a la compañía que proporcionara más divulgaciones sobre los riesgos climáticos y la diversidad. A pesar del respaldo de algunos grandes inversionistas, ambas propuestas no se aprobaron.


Las acciones Clase A de Berkshire cerraron el viernes a $412,500 dólares, una caída del 1.3%.