• Eduardo J. Villarreal S.

Volvo Cars anuncia un plan de oferta pública inicial que podría valorarla en $25 mmdd

(WSJ) - Volvo Cars, el fabricante de automóviles sueco propiedad de Zhejiang Geely Holding de China, dijo el lunes que procedería con una oferta pública inicial en Estocolmo, en un acuerdo que, según personas familiarizadas con el asunto, podría valorarlo en más de $25 mil millones de dólares.



Volvo dijo que apunta a recaudar alrededor de $25 mil millones de coronas, equivalentes a $2.86 mil millones de dólares, de la emisión de nuevas acciones. Geely también venderá una cantidad no especificada de sus acciones, según el material de marketing. Volvo no proporcionó una valoración objetivo de toda la empresa después de la OPI, ni dijo qué porcentaje de participación retendría Geely.


Los ingresos de la OPI se destinarán a financiar los esfuerzos de Volvo para transformar su flota en una totalmente eléctrica. También invertirá en el suministro de baterías en Europa, EE. UU. y China y en la producción interna de motores eléctricos.

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Una OPI representaría uno de los cambios más drásticos de la industria del automóvil. Ford Motor Co., debilitada por la crisis financiera mundial, vendió la empresa sueca a Geely por $1.8 mil millones de dólares en 2010. Un 92% menos de lo que valdría hoy con su OPI.


Volvo ha capitalizado durante mucho tiempo una marca reconocida por su seguridad, pero en el momento de su venta, su línea de productos no había logrado entusiasmar a los compradores de automóviles. Geely financió la recuperación de Volvo durante la próxima década, abriendo China como mercado para la marca y proporcionando financiamiento para ayudar a la compañía a renovar sus ofertas de modelos.


Hoy, Volvo es rentable, con una hoja de ruta para lanzamientos de modelos eléctricos que está por delante de algunos competidores. Su marca vuelve a estar de moda en EE. UU. y en otros lugares. Ahora compite con marcas premium alemanas, incluido el fabricante de BMW Bayerische Motoren Werke AG, la marca Audi de Volkswagen AG y Mercedes-Benz de Daimler AG.


Con una valoración de $25 mil millones, Volvo sería más grande que el fabricante de automóviles europeo Renault SA, que tiene un valor de mercado de un poco más de $10 mil millones de dólares. Eso es a pesar de que Volvo vende una fracción de los autos que Renault vende cada año. Sin embargo, el tamaño de Volvo palidecería frente a los fabricantes de automóviles más grandes del mundo, incluidos General Motors Co. y Volkswagen, lo que subraya el desafío competitivo que enfrenta la compañía sueca. Su valor también estaría muy por detrás de la capitalización de mercado de $767.5 mil millones de dólares del líder en vehículos eléctricos Tesla Inc.


Aún así, una cotización proporcionaría a los inversores otro competidor en el que apostar en una carrera de la industria automotriz para lanzar vehículos eléctricos.


Volvo fue el primer fabricante de automóviles convencional en comenzar a eliminar gradualmente los motores de combustión interna, terminando su producción de automóviles que solo funcionan con combustibles fósiles en 2019. Desde entonces, cada Volvo nuevo es un modelo totalmente eléctrico o híbrido.


La mayoría de los grandes fabricantes de automóviles han dicho desde entonces que también eliminarán gradualmente los motores convencionales en vehículos nuevos, alrededor de 2035.


Volvo planteó la idea de una posible cotización en 2018, y en mayo dijo que estaba considerando una OPI en la bolsa de valores de Estocolmo. Dicha cotización podría proporcionar a la empresa una base de accionistas más amplia y una mayor independencia de sus inversores chinos.


Aunque no está claro qué tan grande es la participación que Geely planea vender, anteriormente indicó que probablemente seguiría siendo un accionista importante después de cualquier oferta.


Una oferta llegaría en medio de un frenesí de interés de los inversores en los vehículos eléctricos y después de que una filial de Volvo centrada en los vehículos eléctricos hiciera su propio movimiento para aprovechar ese entusiasmo.


La semana pasada, Polestar, un fabricante sueco de vehículos eléctricos propiedad conjunta de Volvo, Geely y otros, anunció planes para fusionarse con una empresa de adquisición de propósito especial y cotizar en Nueva York en un acuerdo que valoraría a la empresa sueca de vehículos eléctricos en aproximadamente $20.000 millones de dólares.


Volvo Cars dijo el mes pasado que esperaba poseer cerca del 50% de la compañía combinada después de la finalización de la fusión de Polestar con Gores Guggenheim Inc.


El acuerdo con Polestar generó un camino para que Volvo buscara su propia oferta al asignar un valor de alrededor de $10 mil millones de dólares a la participación de Volvo, según algunas de las personas familiarizadas con los planes de cotización de Volvo.


A principios de este año, Volvo y Geely se alejaron de las consideraciones de fusionar Volvo con Geely Auto Group, lo que generó expectativas de que la compañía buscaría una cotización separada y una mayor independencia de Geely Holding.


Ford compró Volvo en 1999 por unos $6.5 millones de dólares. En ese momento, Volvo tenía 28,000 empleados y producía alrededor de 400,000 vehículos al año.


En 2009, cuando Ford puso a la venta la empresa, Volvo estaba pasando apuros. Después de que Geely intervino, invirtió dinero.


En el transcurso de una década, Geely invirtió más de $11 mil millones de dólares, financiando una modernización de la línea de modelos de la compañía, un cambio temprano a vehículos eléctricos y fábricas en China que ayudaron a Volvo a sacar provecho del creciente apetito de China por los autos occidentales.


En 2018, Volvo abrió su primera fábrica en EE. UU. La marca había sido una vez un nombre familiar en los suburbios de Estados Unidos en la década de 1970. Pero tuvo que reconstruir su negocio en el mercado automovilístico más lucrativo del mundo.


Volvo produce el sedán S60 en Charleston, Carolina del Sur. El próximo año, la planta de Carolina del Sur tiene la intención de producir el XC90, un vehículo utilitario deportivo premium grande, eléctrico.


Volvo ha invertido más de mil millones de dólares en la planta y emplea a 1,500 personas allí. La compañía ha dicho que su planta de EE. UU. será la primera en cambiar por completo a la producción de automóviles eléctricos.