• Eduardo J. Villarreal S.

Un mal año para las acciones de hidrógeno fue un buen año para las empresas de hidrógeno

(WSJ) - Después de un 2020 que desafió la gravedad, las acciones de hidrógeno se han desplazado hacia la Tierra este año. Las expectativas de los inversores ahora están mejor orientadas para un sector que ofrece enormes perspectivas de crecimiento, pero en una escala de tiempo aún incierta y dependiente de las subvenciones.



Muchas acciones asociadas con el "hidrógeno verde", que se obtiene dividiendo el agua utilizando energía renovable, se han reducido a más de la mitad desde sus picos de principios de año. La explicación radica principalmente en el salvaje repunte del año pasado. Durante dos y tres años, acciones como el fabricante británico de electrolizadores ITM Power y el especialista canadiense en pilas de combustible Ballard Power Systems siguen subiendo con fuerza.


A medida que Wall Street se ha enfriado con hidrógeno, la actividad de la industria se ha calentado. Para noviembre de 2021, el número acumulado de proyectos a gran escala anunciados se había duplicado desde enero a 522, según el Consejo del Hidrógeno. Se espera que casi tres cuartas partes se pongan en servicio parcial o totalmente esta década, y de ellas, dos quintas partes ya están financiadas o en construcción.


Después de muchos falsos amaneceres, el gas parece estar llegando a la mayoría de edad, principalmente como combustible bajo en carbono para sectores que no pueden utilizar la electricidad para descarbonizar, como el acero y el cemento.


Los incentivos gubernamentales siguen siendo cruciales, porque en muchos lugares los precios del carbono no cubren el costo adicional y la mayoría de los clientes aún no están dispuestos a pagar más por el acero o el cemento ecológicos. En estas primeras etapas, la política tiene poder, particularmente en la coordinación del crecimiento de la oferta y la demanda para evitar desajustes costosos.


Europa es uno de los primeros líderes, y tanto la UE como los países individuales ofrecen estrategias específicas e incentivos generosos. Los políticos de la región quieren asegurarse de que sus empresas locales no se queden atrás como lo hicieron con los paneles solares, las baterías y las empresas digitales.


La dependencia de los políticos también tiene sus inconvenientes: las continuas discusiones en Bruselas sobre las reglas de la industria significan que “los proyectos están en suspenso”, dice Pierre-Étienne Franc, presidente de FiveT Hydrogen, un fondo de inversión. Aún así, espera que la finalización de estas regulaciones libere un apoyo financiero significativo para proyectos de hidrógeno.


Si bien Beijing todavía está trabajando en su estrategia nacional de hidrógeno, ha ofrecido algunos incentivos, y el compromiso de China con la neutralidad de carbono para 2060 ya ha llevado a algunas empresas estatales a invertir en el gas. Por ejemplo, el gigante petrolero Sinopec dijo recientemente que estaba construyendo un electrolizador de hidrógeno verde alimentado por energía solar que es un orden de magnitud más grande que los proyectos europeos.


"El aumento de China en el hidrógeno ha sido absolutamente asombroso, y la mayor parte de la cuadriplicación a sextuplicación que esperamos el próximo año también proviene de China", dice Martin Tengler, analista de hidrógeno de BloombergNEF.


Australia también es líder, con planes bien desarrollados para exportar hidrógeno, que se considera un combustible para la energía y el transporte en Japón y Corea del Sur. Si bien la política de EE. UU. se ha quedado atrás, el proyecto de ley "Reconstruir mejor" ahora estancado del presidente Biden incluye un crédito fiscal a la producción para el hidrógeno verde. Este sería un poderoso incentivo si se convierte en ley.


Lo único con lo que pueden contar los capitalistas pacientes es que es más probable que el tema del hidrógeno los recompense después de un año decepcionante que después de un gran repunte.