• Eduardo J. Villarreal S.

SPAC de Bill Ackman se acerca a un acuerdo para adquirir Universal Music por $40 mmdd

Actualizado: jun 4

(WSJ) - La compañía de adquisición de propósito especial (SPAC) del multimillonario de fondos de cobertura William Ackman se está acercando a una transacción con Universal Music Group que valoraría el negocio de música más grande del mundo en alrededor de $40 mil millones de dólares, dijeron personas familiarizadas con el asunto.



Ambas partes confirmaron las negociaciones el viernes temprano. Ninguna de las partes dio detalles de cuán avanzadas estaban las discusiones.


El acuerdo sería la transacción de SPAC más grande registrada, superando los aproximadamente $35 mil millones de dólares que la empresa de transporte privado de Singapur Grab Holdings Inc. fue valorada en un acuerdo similar recientemente, según Dealogic. Tendría un supuesto valor empresarial, teniendo en cuenta la deuda de Universal, de unos $42 mil millones de dólares.


No está garantizado Universal y el SPAC, Pershing Square Tontine Holdings Ltd., llegarán a un acuerdo. Si lo hacen, podría completarse en las próximas semanas y no está sujeto a ninguna diligencia debida adicional, dijeron las personas.


El acuerdo, que entregaría a las entidades de Ackman una participación del 10% en una Universal recientemente pública, tendría un valor de capital de €33 mil millones, o $40 mil millones de dólares, y un valor de empresa de € 35 mil millones, una medida que toma en consideración la cantidad de deuda y efectivo que una empresa tiene en su balance.


Pershing Square dijo el viernes que pagaría alrededor de $4 mil millones de dólares por la participación del 10%. Vivendi SE, el conglomerado francés de medios propietario de Universal, confirmó el tamaño de la venta de participación en negociación.


Universal, una subsidiaria del conglomerado de medios francés Vivendi SE, es el sello discográfico detrás de artistas como Lady Gaga, Taylor Swift, Billie Eilish y The Weeknd. Su inventario también incluye actos clásicos como Queen y los Beatles, y el año pasado compró todo el catálogo editorial de Bob Dylan.


Tencent Holdings Ltd. posee aproximadamente el 20% de Universal después de que el conglomerado chino de Internet duplicó su participación el año pasado en un acuerdo que valoró el negocio en unos $30 mil millones de euros.


Universal se ha beneficiado de un aumento en los ingresos de la transmisión de música en servicios como Spotify Technology SA. Universal tuvo unos ingresos de $7.4 mil millones de euros el año pasado, lo que representa casi la mitad del total de Vivendi.


Vivendi dijo en febrero que planeaba escindir el negocio y cotizarlo en los Países Bajos a finales de este año, con el 60% de las acciones de Universal distribuidas a los inversores de la empresa francesa. No está claro cómo la transacción de Pershing Square afecta ese plan y no se pudieron conocer otros detalles.


Los SPAC, que recaudan dinero con el único propósito de buscar un objetivo con el que fusionarse y hacer público, se han disparado en popularidad a medida que las empresas buscan alternativas a una OPI tradicional.


En lo que va de 2021, al menos 330 SPAC han recaudado $104 mil millones de dólares, superando el récord del año pasado de más de $80 mil millones, según Dealogic. Por lo general, tienen dos años para encontrar un objetivo.


Pershing Square Tontine recaudó alrededor de $4 mil millones de dólares en una OPI de la Bolsa de Nueva York el año pasado. Vivendi dijo en un comunicado de prensa el mes pasado que estaba considerando vender el 10% de las acciones de Universal a un inversionista estadounidense, sin nombrar uno.


Ackman causó sensación en julio cuando elevó su SPAC y dijo que estaba buscando una gran empresa privada para cotizar en bolsa. Desde entonces, uno de los mayores juegos de adivinanzas en Wall Street ha sido predecir qué compañía podría llegar a un acuerdo con él.


Inicialmente les dijo a los inversionistas que un acuerdo podría hacerse público a fines de marzo, antes de decirle recientemente a The Wall Street Journal que había estado trabajando en una transacción desde noviembre, pero que necesitaba más tiempo.


Ackman tiene experiencia con los SPAC, ya que ayudó a que Burger King Holdings Inc. cotizara en bolsa a través de uno que cofundó en 2012, mucho antes de que la moda actual de SPAC se afianzara. Si bien su firma, Pershing Square Capital Management LP, se hizo famosa en compañías como Herbalife Nutrition Ltd. y Automatic Data Processing Inc., en los últimos años ha cambiado su enfoque hacia inversiones más amigables en compañías como Starbucks Corp.


Su SPAC buscó diferenciarse de otros vehículos que han sido criticados por parecer que enriquecen a los patrocinadores a expensas de otros accionistas.


Ackman y otros ejecutivos acordaron pagar más por una porción más pequeña de sus acciones en lugar de tomar el típico recorte del 20% por una tarifa nominal. Los analistas han dicho que eso debería hacerlos más enfocados en beneficiarse del desempeño a largo plazo de la empresa, en lugar del trato en sí.