• Eduardo J. Villarreal S.

¿Se acerca una nueva guerra comercial?

(WSJ) - Es un momento arriesgado para lanzar una guerra comercial: las cadenas de suministro están enredadas, los costos de envío están por las nubes y la variante Delta está devastando las economías. El mundo podría tener uno de todos modos.



El jueves, China dijo que solicitaría formalmente unirse al Acuerdo Integral y Progresista de Asociación Transpacífica, el sucesor del acuerdo de libre comercio TPP de la era de Obama que actualmente excluye a Estados Unidos y cubre aproximadamente el 14% de la economía mundial.


Eso sigue a un informe del Wall Street Journal la semana pasada de que la administración Biden está contemplando una nueva investigación sobre los subsidios chinos bajo la sección 301 de la Ley de Comercio de 1974. Eso podría resultar en nuevos aranceles o un caso de la Organización Mundial del Comercio en concierto con aliados. La Casa Blanca también está revisando los aranceles promulgados por la última administración, algunos de los cuales podrían eliminarse o modificarse.


Los aranceles unilaterales han demostrado ser ineficaces para obligar a China a realizar grandes cambios en sus políticas de subsidios, y el desempeño del país durante la "fase uno" del acuerdo chino-estadounidense de 2019 ha sido mediocre. A partir de julio, China está en camino de comprar solo alrededor del 70% de los productos estadounidenses acordados para 2021, según datos del Instituto Peterson de Economía Internacional. Es posible que más aranceles unilaterales no ayuden mucho.


Un gran caso multilateral de la OMC podría cambiar a Beijing. Pero la administración Biden no ha hecho mucho para asegurar a los aliados tradicionales de Estados Unidos que les respalda. Un compromiso sorpresa de los Estados Unidos para compartir tecnología de submarinos nucleares con Australia esta semana echó por tierra un acuerdo existente entre Australia y Francia, y Europa se sintió en general rechazada por Estados Unidos por Afganistán. Las continuas disputas sobre el sistema de tribunales de apelación de la OMC no facilitarán las cosas.


Si Estados Unidos decide volver a hacerlo solo, la represalia china es casi segura. Mientras tanto, la perspectiva de que Estados Unidos se una al CPTPP, considerada por muchos analistas como una de las mejores formas de contrarrestar la influencia china en Asia, todavía parece remota, dado lo tóxica que se ha vuelto la política comercial en Washington.


Es probable que la apuesta de China para unirse al CPTPP también se encalle, dada la rapidez con la que se han deteriorado sus relaciones con miembros clave como Japón y Australia. Las salvaguardias del acuerdo comercial contra el comportamiento distorsionador del mercado por parte de las empresas estatales también posiblemente no han logrado mantenerse al día con los cambios en el modelo capitalista de estado de China.


El CPTPP tiene disposiciones estrictas que prohíben la mayoría de los subsidios para las empresas estatales industriales. Pero esencialmente define a una empresa pública como una empresa que es propiedad del gobierno al menos en un 50%, o que el estado tiene un medio legal demostrable para controlar directamente, es decir, derechos de voto o control de la junta. Es posible que muchos campeones estatales clave en China ya no cumplan con este criterio, a pesar de ser beneficiarios de grandes subsidios explícitos o implícitos.


Por ejemplo, alrededor del 70% de las acciones de Semiconductor Manufacturing International Corp., el principal fabricante de chips del país, son de libre flotación, según FactSet. No obstante, el informe anual de SMIC muestra que recibió financiamiento gubernamental de al menos $362 millones de dólares en 2020. Las percepciones generalizadas del respaldo estatal para estas firmas clave, sean o no de propiedad estatal mayoritaria, también significa que la recaudación de fondos en el mercado de capitales se puede realizar en muy poco tiempo. Bajas tasas. Mientras tanto, muchas grandes empresas chinas del sector privado, ahora bajo la creciente presión política de Pekín, podrían encontrarse haciendo inversiones por razones no comerciales y actuando más como empresas estatales.


Dado que la línea entre el estado chino y las empresas privadas se está volviendo más borrosa, en lugar de al revés, los miembros del CPTPP con economías más libres probablemente dudarán en permitir la entrada de China sin un cambio radical en la política económica del país o cambios importantes en el acuerdo. sí mismo. Esta podría ser una oportunidad para que Estados Unidos forje un enfoque más conjunto para lidiar con su rival geopolítico, pero en cambio, la administración Biden parece tentada a reabrir la caja de herramientas de Trump. Otra pelea comercial bilateral mutuamente perjudicial podría estar en camino.