• Eduardo J. Villarreal S.

Robinhood sale a bolsa a $38 dólares por acción

(WSJ) - Robinhood Markets Inc. fijó el precio de su oferta pública inicial en $38 dólares por acción, en el extremo más bajo de las expectativas, después de que la popular plataforma de trading cumpliera con la tibia demanda de su tan esperado debut.



El precio elegido por la compañía y sus aseguradores se encuentra en la parte inferior del rango de $38 a $42 dólares por acción que tenían como objetivo. Fija la valoración de Robinhood en alrededor de $32 mil millones de dólares, mucho más alta que los casi $12 mil millones que obtuvo en una ronda de financiamiento hace un año, pero por debajo de las altas expectativas previas de algunos inversionistas y banqueros.


Robinhood lo ha dicho y algunos ejecutivos venderían $55 millones de dólares de acciones, por lo que la oferta debería rendir más de $ 2 mil millones.


El precio refleja tanto la vacilación por parte de algunos inversores, que se enfurecieron ante lo que vieron como la alta valoración que buscaba Robinhood, así como una decisión consciente de la empresa y sus aseguradores de ser conservadores para ayudar a establecer éxito en su primer día de comercialización, según personas familiarizadas con el asunto.


El siguiente paso para Robinhood es su debut en el mercado, que la compañía hará el jueves en la bolsa de valores Nasdaq bajo el símbolo HOOD. Es un debut marcadamente diferente al de la OPI tradicional. Si bien la mayoría de las empresas solo asignan una pequeña cantidad de acciones a inversores individuales en el momento de sus OPI, Robinhood vendió una gran parte de sus acciones de OPI a inversores individuales a través de su nueva plataforma que brinda a los usuarios acceso a OPI antes de comenzar a cotizar.


Esa alta asignación de inversores individuales es un factor X para el debut del jueves. La gran parte en manos de los inversores individuales, así como el rumor en torno a Robinhood por parte de otros inversores individuales que no recibieron acciones en la OPI, ha llevado a algunos operadores de bancos que suscriben grandes OPI a decir que es difícil predecir cómo abrirá la acción.


La decisión de Robinhood a principios de este año de impedir que los usuarios compren acciones de memes como GameStop Corp. durante el apogeo del frenesí por dichas acciones molestó a algunos inversores y podría llevar a algunos a evitar la oferta.


Las OPI anteriores en las que un porcentaje significativo de acciones se asignó a inversores individuales han tenido problemas. En 2012, Facebook Inc. vendió aproximadamente el 25% de su OPI a inversores individuales. La acción cerró ligeramente por encima de su precio de salida a bolsa de $38 dólares en un primer día de operaciones inestable antes de caer al día siguiente, en parte porque muchos inversores individuales recibieron más acciones de las que querían. Facebook tardó más de un año en cerrar nuevamente por encima de su precio de salida a bolsa. En 2006, Vonage Holdings Corp. permitió a los clientes antiguos comprar su oferta pública inicial. Sus acciones también se tambalearon en las primeras operaciones.


La cotización de Robinhood es otro hito en un auge histórico en las OPI, ya que un mercado de valores en alza y un gran apetito de los inversores atraen a una gran cantidad de empresas privadas exitosas a pasar a la propiedad pública. Unas 20 empresas saldrán a bolsa cada semana este año, según Dealogic. Las OPI tradicionales habían recaudado más de 98 mil millones de dólares hasta el martes, en la cúspide de superar todo 1999 y 2000 como el año más importante para las OPI que cotizan en Estados Unidos.


En los casi siete años desde que lanzó su aplicación, Robinhood ha pasado de ser una pequeña startup a una de las corredurías minoristas más grandes de EE. UU. La firma, que popularizó el comercio sin comisiones, dice que su misión es democratizar la inversión. Es una filosofía que Robinhood reforzó el sábado al organizar una presentación itinerante en vivo para inversores individuales.


A finales de junio, la empresa tenía 22.5 millones de cuentas financiadas y sus usuarios tenían alrededor de $100 mil millones de dólares en activos en la plataforma Robinhood.


La compañía se volvió viral a principios de este año cuando millones de inversores aficionados descargaron su aplicación para participar en el repunte explosivo de las acciones de memes como GameStop. El momento de ruptura casi quebró a Robinhood, ya que la compañía tuvo que restringir las compras de algunas acciones de alto vuelo y recaudar miles de millones de dólares en capital de emergencia para cumplir con los requisitos regulatorios que se iniciaron debido al aumento de los volúmenes de negociación.


Robinhood se recuperó y continuó atrayendo nuevos usuarios, pero, más recientemente, señaló que su crecimiento se está desacelerando. La compañía dijo en una presentación de valores la semana pasada que espera que sus ingresos del tercer trimestre caigan en relación con el segundo trimestre, en parte debido a la disminución de la actividad de trading.


Su popularidad también ha traído consigo un mayor escrutinio regulatorio. En los últimos nueve meses, la compañía acordó pagar más de $130 millones de dólares para resolver las investigaciones sobre una variedad de sus prácticas comerciales. Podría haber más en camino: Robinhood reveló esta semana que recibió una nueva solicitud de información del organismo de autorregulación de Wall Street, FINRA.


La OPI de Robinhood está liderada por Goldman Sachs Group Inc. y JPMorgan Chase & Co.