• Eduardo J. Villarreal S.

Los bancos, después de prepararse para el desastre, ahora están listos para un auge

(WSJ) - Es probable que la acelerada recuperación económica impulse las utilidades de los bancos.



Alentadas por los esfuerzos del gobierno para inyectar dinero en la economía y las señales de que los estadounidenses están gastando más, se espera que las instituciones financieras más grandes liberen parte del dinero de los días difíciles que apartaron después de la pandemia del coronavirus. Eso ofrecerá una sacudida a sus ingresos en los primeros tres meses del año.


JPMorgan Chase & Co., Wells Fargo & Co. y Goldman Sachs Group Inc. revelarán los resultados financieros el miércoles. Bank of America Corp. y Citigroup Inc. informan el jueves y Morgan Stanley sigue el viernes. Los analistas pronostican que todos ellos publicarán utilidades del primer trimestre que están muy por encima de los niveles del año anterior.


Las expectativas de los inversionistas ya son altas. El índice KBW Nasdaq Bank, que rastrea las acciones de los prestamistas más grandes, ha subido un 27% en lo que va de año, casi el triple de las ganancias del S&P 500.


Los bancos son vistos como representantes de la salud de la economía estadounidense. Sus acciones estaban estancadas en esta época del año pasado, cuando el comercio mundial se detuvo. Pero en los últimos meses, las acciones se han recuperado. El índice volvió a un récord en marzo, superando su máximo anterior de 2007.


"Es probable que la economía de los Estados Unidos aumente", escribió Jamie Dimon, presidente ejecutivo de JPMorgan Chase, en su carta anual la semana pasada.
"Este auge podría llegar fácilmente a 2023 porque todo el gasto podría extenderse hasta bien entrado el 2023".

Los bancos habían reservado decenas de miles de millones de dólares en reservas para prepararse para una ola de pérdidas crediticias. Esas reservas se contabilizaron contra utilidades, deprimiendo los ingresos del primer semestre del año pasado.


Dado que los bancos están ganando confianza en el repunte, los analistas esperan que liberen esas reservas, lo que a su vez mejorará sus resultados.


Los bancos aún tienen algunos desafíos que enfrentar a medida que los negocios regresan a la normalidad. Las bajas tasas de interés han influido en el diferencial entre lo que los bancos pagan por pedir prestado y lo que ganan con los préstamos, deprimiendo la rentabilidad de sus negocios básicos.


Además, a los prestamistas más grandes les gustaría aumentar la cantidad de crédito que otorgan a empresas e individuos, pero la demanda de préstamos ha sido débil. Los ejecutivos dicen que esperan que la demanda se recupere a finales de este año.


Algunas de las líneas de negocio que brillaron durante la pandemia ahora se están enfriando. Las bajas tasas llevaron los préstamos hipotecarios a niveles récord. A medida que las tasas han aumentado, las originaciones han disminuido. Si bien se mantienen en niveles altos, la caída puede afectar las comisiones que los bancos cobran por otorgar préstamos hipotecarios.


La banca comercial y de inversión han sido puntos brillantes a lo largo de la pandemia. En los primeros tres meses del año, eso probablemente continuó debido a la gran demanda de empresas de adquisición con fines especiales (SPACs).


Estas empresas fantasmas recaudan dinero a través de ofertas públicas iniciales y luego se fusionan con las empresas para hacerlas públicas sin la burocracia típica de una OPI. En los primeros tres meses del año, se hicieron públicas más SPAC que en todo 2020. Los bancos generalmente ganan dinero suscribiendo las OPI y asesorando sobre las fusiones.


La mejora de las perspectivas económicas también significa que los reguladores han permitido una vez más a los bancos recomprar sus propias acciones en el primer trimestre. Sin embargo, la cantidad de recompras y distribuciones de dividendos que realizan no puede exceder la ganancia trimestral promedio de los cuatro trimestres más recientes. Esas restricciones se levantarán después de finales de junio.