• Eduardo J. Villarreal S.

Kansas City Southern se combinará con Canadian National Railway en un acuerdo de $30 mmdd

(WSJ) - Kansas City Southern dijo que se combinaría con Canadian National Railway Co.en un acuerdo de aproximadamente $30 mil millones de dólares después de considerar la oferta como superior al acuerdo que había alcanzado con Canadian Pacific Railway Ltd.



El acuerdo tiene un valor empresarial de $33.6 mil millones de dólares, incluida la asunción de alrededor de $3.8 mil millones en la deuda de Kansas City Southern, dijeron las compañías el viernes. La combinación crearía la primera red ferroviaria de carga que uniría a Estados Unidos, México y Canadá al conectar puertos en los tres países.


El Wall Street Journal informó el jueves que se esperaba que Kansas City Southern abandonara el acuerdo con Canadian Pacific. El viernes, Canadian Pacific dijo que sigue lista para volver a comprometerse con Kansas City Southern. Canadian Pacific había decidido anteriormente mantenerse firme en los términos de su acuerdo acordado con Kansas City Southern.


Los accionistas de Kansas City Southern recibirán $325 dólares por acción según la oferta de Canadian National del 13 de mayo, que comprende $200 dólares en efectivo y 1.129 acciones de Canadian National por cada acción de Kansas City Southern, dijeron las empresas. Las empresas dijeron que los accionistas preferentes de Kansas City Southern recibirán $37.50 dólares en efectivo por cada acción preferente. Se espera que los accionistas de Kansas City Southern posean alrededor del 12.6% de la compañía combinada, agregaron.


Kansas City Southern es el más pequeño de los principales ferrocarriles de carga en Estados Unidos. La compañía juega un papel importante en el comercio entre EUA y México, con una red que se extiende por ambos países. Sus trenes traen automóviles y otros productos industriales desde las fábricas al sur de la frontera hacia Texas y el Medio Oeste y transportan productos agrícolas estadounidenses de regreso a México. También opera un enlace ferroviario a lo largo del Canal de Panamá.


Kansas City Southern y Canadian National dijeron que confían en su capacidad para obtener aprobaciones regulatorias, incluso de la Junta de Transporte de Superficie de EUA y la Comisión Federal de Competencia Económica y el Instituto Federal de Telecomunicaciones de México.


Canadian Pacific dijo que procedería con su solicitud con STB para buscar la autoridad de la junta para "controlar KCS y sus subsidiarias de transporte ferroviario de Estados Unidos." La compañía ya recibió la aprobación regulatoria preliminar para el acuerdo.


Canadian Pacific había acordado en marzo pagar lo que entonces valía $275 dólares por acción: 0.489 de sus acciones y $90 dólares en efectivo. La oferta valía alrededor de $25 mil millones de dólares cuando se dio a conocer.


En su propuesta mejorada, Canadian National acordó agregar más acciones y cubrir la tarifa de ruptura de $700 millones de dólares que Kansas City Southern le debe a Canadian Pacific por alejarse de su acuerdo existente. Si un acuerdo con Canadian National finalmente no obtiene la aprobación de los reguladores, la compañía canadiense también le deberá a Kansas City Southern una tarifa de ruptura inversa de mil millones de dólares.


Si bien el STB ya aprobó un fideicomiso de voto como parte del acuerdo de Canadian Pacific, dijo esta semana que estaba denegando la solicitud de Canadian National por ahora, sin perjuicio, ya que aún no se había presentado ningún acuerdo formal de fusión en ese momento. Un portavoz de STB dijo el viernes que la junta está revisando los materiales presentados por Canadian National y Canadian Pacific.


El lenguaje en la decisión del STB para la solicitud de Canadian National sugirió que la junta será más cautelosa a la hora de otorgar un fideicomiso a Canadian National. Canadian Pacific es más pequeño y tiene menos superposición con Kansas City Southern, lo que podría darle una ventaja para ganar la aprobación antimonopolio.


El trato implicaría un proceso de dos pasos. Primero, un fideicomiso con derecho a voto adquiriría acciones de Kansas City Southern y, suponiendo que se obtengan las aprobaciones necesarias, las empresas se combinarían luego. Tanto el uso de un fideicomiso como la combinación en sí necesitan la aprobación del STB, que requiere que las combinaciones de ferrocarriles importantes sean de interés público y mejoren la competencia.


Canadian National dijo que espera que la transacción aumente sus utilidades por acción en el primer año completo después de que Canadian National asuma el control de Kansas City Southern.