• Eduardo J. Villarreal S.

Fusiones y adquisiciones en América Latina se disparan a un máximo de 10 años de $105 mmdd en 2021

(Reuters) - Las fusiones y adquisiciones en América Latina superaron los $105 mil millones de dólares en los primeros nueve meses del año, el volumen más alto en una década, según datos de Refinitiv, ya que grandes cantidades de capital fresco alimentaron un frenesí de acuerdos en la región.



"Los ingresos de las OPI y las ofertas de acciones han financiado adquisiciones en una variedad de industrias, como salud, petróleo y gas, energía, fintechs y minoristas", dijo Ricardo Bellissi, codirector de banca de inversión de Goldman Sachs en Brasil.

Incluso con los mercados de valores latinoamericanos afectados por la volatilidad, la inflación y las tasas de interés más altas, especialmente en Brasil, donde también hay elecciones presidenciales el próximo año, la mayoría de los banqueros no esperan una caída en las fusiones y adquisiciones a corto plazo.


Después de recaudar $25 mil millones de dólares en ofertas de acciones este año y casi $30 mil millones el año pasado, las empresas latinoamericanas tienen sólidas posiciones de efectivo para financiar fusiones y adquisiciones.


"Incluso con una inflación más alta, tasas de interés en aumento y una elección en Brasil el próximo año, se espera que el flujo de acuerdos se mantenga fuerte", dijo Bruno Amaral, jefe de fusiones y adquisiciones de Banco BTG Pactual, líder de América Latina en el ranking de fusiones y adquisiciones de Refinitiv hasta septiembre.

Amaral también es optimista sobre los posibles acuerdos en Chile, uno de los países latinoamericanos que mejor manejó la pandemia, y Perú y Colombia, que como Chile se están beneficiando de los altos precios de las materias primas.


El acuerdo más grande de la región hasta ahora es la propuesta de adquisición de NotreDame Intermedica por $9.5 mil millones de dólares por parte de su rival Hapvida SA, todavía bajo análisis del regulador brasileño de defensa de la competencia CADE.


Otros acuerdos importantes incluyeron la adquisición por parte de Univision de los activos de Grupo Televisa y la escisión de la división mayorista Asai del minorista brasileño GPA SA, con valores cercanos a los $5 mil millones de dólares cada uno.


Entre las industrias más activas se encuentran la atención médica, todavía muy fragmentada en la región, y las fintechs, que atraen mucho interés de los inversores a medida que se apoderan de una parte de un mercado dominado durante mucho tiempo por los bancos tradicionales.


Los acuerdos de privatización e infraestructura están contribuyendo a un mayor valor de los acuerdos. La subasta de las operaciones estatales de agua y alcantarillado en Río de Janeiro recaudó $22.6 mil millones de reales y la venta de las unidades móviles y de fibra del operador Oi, casi $30 mil millones de reales. En otra próxima transacción, América Móvil debiera escindir su negocio de torres de telecomunicaciones en Latinoamérica hacia fines de año para la creación de Sitio Latinoamerica.


Las ventas de refinerías de la petrolera Petrobras y de unidades de fibra de Copel, Telefónica y TIM en Brasil se esperan para los próximos meses.


La actividad transfronteriza también repuntó.


"Las empresas brasileñas han vuelto a realizar adquisiciones en el extranjero", dijo Luiz Muniz, socio y director para América Latina de Rothschild & Co, citando la adquisición por $819 millones de euros de Pilgrim's Pride Corp, unidad de JBS, de las unidades de alimentos de consumo británicos e irlandeses de Kerry Group Plc, entre otras.


Los SPAC, que se ocupan de los altos precios objetivo en América del Norte, también se están concentrando en la región, pero aún no han anunciado un gran acuerdo.


La asesoría financiera es muy activa en América Latina, con el 77% de las transacciones por encima de $100 millones de dólares utilizando asesores financieros.


Ranking de asesores financieros - Cualquier participación latinoamericana (Anunciado, año hasta la fecha)