• Eduardo J. Villarreal S.

Elliott y Vista cerca de acuerdo para comprar Citrix Systems

(WSJ) - La empresa de computación en la nube Citrix Systems Inc. está cerca de un acuerdo de aproximadamente $13 mil millones de dólares para volverse privado, lo que continúa con una serie de grandes compras apalancadas que están impulsando una actividad récord de capital privado.



El brazo de capital privado de Elliott Management Corp., Evergreen Coast Capital, y Vista Equity Partners están cerca de llegar a un acuerdo para pagar $104 dólares por acción de la compañía de software, según personas familiarizadas con el asunto.


El acuerdo podría anunciarse el lunes, dijeron las personas, suponiendo que las conversaciones no se desmoronen ni se prolonguen.


Si sigue adelante, la adquisición sería la mayor compra apalancada en los últimos meses, poniendo fin a la pausa que siguió a una ráfaga de ellas en 2021.


Con las tasas de interés cerca de mínimos históricos, las firmas de capital privado han acumulado miles de millones de dólares en efectivo de los inversionistas que deben poner a trabajar para comenzar a ganar comisiones.


En total, las firmas de capital privado anunciaron acuerdos por valor de más de $900 mil millones de dólares en los EE. UU. el año pasado, incluidas compras y salidas, según Dealogic.


Las compañías de software como Citrix, con sus ingresos predecibles, se han convertido en algunos de los objetivos más buscados para las firmas de capital privado porque pueden tener cantidades significativas de deuda.


Vista se encuentra entre las firmas que se especializan en compras de software, y esta sería una de sus mayores ofertas. Con sede en Austin, Texas, Vista administra más de $86 mil millones de dólares en activos y su director ejecutivo, Robert Smith, es la persona negra más rica de los EE. UU., con un valor de $6.7 mil millones, según Forbes. Fundada en 2000, Vista es conocida por utilizar un libro de jugadas detallado destinado a maximizar las ganancias de las empresas que compra.


La firma ha estado relativamente tranquila en el frente de grandes adquisiciones desde octubre de 2020, cuando Smith admitió haber cometido una evasión de impuestos y acordó pagar $139 millones de dólares en impuestos atrasados ​​y multas.


Citrix fabrica software que permite a los usuarios acceder virtualmente a los escritorios, así como a otras capacidades de computación en la nube.


Citrix, como muchas empresas de software tradicionales, ha tenido una transición difícil hacia un modelo basado en suscripción para sus servicios básicos de escritorio virtual. Convertir a los clientes en suscriptores en lugar de licenciatarios proporciona ingresos más recurrentes, lo que a los inversores les gusta y esperan de las empresas de software.


David Henshall de Citrix renunció en octubre como presidente y director ejecutivo después de la presión de los inversionistas para explorar una venta de la compañía. También se fue como director junto con otro miembro de la junta, un movimiento que redujo el tamaño de la junta a ocho. La compañía nombró al presidente Bob Calderoni como director ejecutivo interino.


Pero Citrix ha tenido cierto éxito últimamente, beneficiándose junto con sus pares a medida que se lleva a cabo más vida diaria en la nube y que la cantidad de personas que trabajan de forma remota se dispara. La compañía dijo en noviembre que los ingresos recurrentes anualizados en su tercer trimestre crecieron un 13% respecto al año anterior.


Sus acciones cerraron el viernes a 105.55 dólares y ya habían subido por las especulaciones de un acuerdo en los últimos meses. Bloomberg informó el 14 de enero que Elliott y Vista estaban en conversaciones avanzadas para comprar Citrix.


La infraestructura de hardware y software que proporcionan Amazon.com Inc., Microsoft Corp., Google y otros se conoce comúnmente como la nube.


La migración a la nube ha estado ocurriendo durante aproximadamente una década, ya que las empresas han optado por renunciar a inversiones costosas en infraestructura interna de tecnología de la información y, en cambio, alquilar hardware y software de empresas como Amazon y Microsoft, pagando sobre la marcha por el almacenamiento y procesamiento de datos. Eso ha convertido a la computación en la nube en uno de los campos de batalla más ferozmente disputados entre los proveedores de TI empresarial y las empresas que la proporcionan, un producto de moda entre inversores y adquirentes.


Esa tendencia parece estar lista para continuar.


El tamaño modesto de Citrix en comparación con el de sus pares como VMware Inc. y los resultados irregulares a lo largo de los años lo han convertido en objeto de especulaciones periódicas de adquisición. De hecho, ha llamado la atención de firmas de capital privado y competidores de la industria en el pasado, aunque no se llegó a ningún acuerdo.


Se espera que Citrix se combine con Tibco, una compañía de software que Vista acordó comprar en un acuerdo de $4 mil millones en 2014 y ha intentado vender varias veces desde entonces, dijeron algunas personas. Eso podría brindar oportunidades para reducir los costos de las funciones superpuestas y crear una empresa más atractiva para otro comprador en el futuro o para los inversionistas públicos si las empresas de compra deciden volver a cotizar en bolsa.


Elliott, fundada por el multimillonario Paul Singer, administra aproximadamente $48 mil millones de dólares en activos y ha sido uno de los inversionistas activistas más visibles en los últimos años, desafiando a compañías como AT&T Inc. y Duke Energy Corp.


Si bien es mejor conocido por sus inversiones activistas, Elliott ha estado expandiendo su práctica de capital privado. Fuera de Evergreen, que se enfoca en inversiones en tecnología, Elliott posee otras compañías, incluida la librería Barnes & Noble Inc.


Elliott tiene una larga historia con Citrix. Tiene una participación de más del 10% con un valor de más de mil millones de dólares y la ha estado presionando para que tome medidas para aumentar el precio de sus acciones, informó The Wall Street Journal en septiembre.


Elliott tomó una participación en Citrix en 2015 y ocupó un puesto en su directorio hasta la primavera pasada. El fondo de cobertura pasó a comprar otras empresas contra las que agitaba, incluida la empresa de datos de salud Athenahealth Inc., que acordó vender el año pasado.